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特朗普政策反复摇摆，华尔街依旧承压上行！2026中期选举年还会顺吗？
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如果说2025年给投资者留下了什么最深刻的印象，那就是：即便面临接连不断的政策冲击，市场依然能够承压上行。尽管自唐纳德·特朗普重返白宫以来，美国经济政策反复摇摆、市场不确定性显著上升，但美股依旧有望以超出预期的表现收官全年。
VSTAR12-19 19:46
VSTAR每日美股行情（19/12/2025）
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大盘回顾通胀降温叠加财报利好，美股风险偏好回暖盘前美股期货在多重利多推动下走高。11 月 CPI 与核心 CPI 年增率双双低于预期，租金与核心商品通胀同步降温，市场对通胀走势转向乐观，并重新评估未来降息空间。叠加美光（MU）公布显著超预期的财报与指引，盘前股价大涨逾一成，修复此前因 AI 资本支出可持续性疑虑而回落的半导体与 AI 情绪；同时，初请失业金数据反映劳动力市场降温但未明显恶化，强化“通胀缓解、经济仍具韧性”的解读，带动美股高开。不过，本次 CPI 受政府关门与统计技术调整影响，部分债市与宏观策略投资人对数据代表性仍持审慎态度，利率预期修正幅度有限。临近周五“四巫日”，期权部位调整放大盘中波动，指数涨幅一度收敛，但在风险偏好回升下，主要指数仍全面收高。非必需消费与信息科技表现领先，能源与防御板块落后，VIX 单日回落逾 4%，显示避险需求降温。从结构看，资金明显回流至对利率与景气更敏感的板块。非必需消费领涨，电动车与成长型零售受益于利率预期下修，Rivian（RIVN）与特斯拉（TSLA）在券商上调评级与目标价带动下改善板块情绪。信息科技同步走强，半导体成为核心动能
VSTAR12-19 17:25
Moneta Markets 12月19日市場分析，美國PMI降溫，日本出口回暖支撐貿易順差
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2025年12月19日，美國製造業與服務業PMI同步回落，需求與新訂單明顯降溫；日本出口在對美需求回升、汽車出口恢復增長的帶動下超預期反彈，貿易收支由逆差轉為順。美元兌日圓匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是亞洲金融市場。我們從幾個層面來分析一下：美元位面：美國12月PMI數據整體走弱，釋放出經濟動能降溫的信號。製造業活動指數由前月的52.2小幅回落至51.8，服務業降幅更為明顯，從54.1下滑至52.9，帶動綜合PMI從54.2降至53.0，顯示年末經濟擴張節奏正在放緩。標普全球在點評中指出，儘管第四季度GDP年化增速預計仍可維持在約2.5%的水準，但增長動能已連續第二個月減弱。尤其是在假日消費季到來之前，新訂單表現明顯疲軟：服務業新增業務幾乎停滯，而製造業工廠訂單則出現了一年來首次負增長，反映需求端降溫的範圍正在擴大。日圓位面：日本11月公佈的貿易統計釋放出積極信號。資料顯示，當月出口總額同比增長6.1%，達到9.72萬億日元，不僅明顯高於市場此前預計的4.8%，也實現了連續第三個月擴張。在出口回暖的帶動下，日本當月錄得3222億日元的貿易順差，這是近五個
Moneta Markets亿汇12-19 14:47
Moneta每日新聞：英國央行年末轉向寬鬆，降息落地但政策趨於審慎
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英國央行在年末政策會議上釋放出明顯的寬鬆信號，為近期承壓的英國家庭與企業提供了一定緩衝。央行不僅下調了政策利率，還在前瞻指引中暗示，若通脹回落趨勢得以延續，2026年仍存在進一步放鬆貨幣政策的空間。這一表態被市場解讀為對經濟下行風險的正面回應，也在耶誕節前夕為整體信心注入一劑“穩定劑”。從決策過程來看，此次降息並非毫無爭議。會議紀要顯示，貨幣政策委員會以5票贊成、4票反對的微弱優勢，決定將基準利率下調25個基點至3.75%，創下近三年來的新低。這也是自8月以來的首次行動，標誌著央行在連續兩次按兵不動後，重新啟動寬鬆週期，反映出內部對經濟前景判斷已出現明顯分化。行長安德魯·貝利在本次會議中立場出現轉向，最終支持了市場此前普遍預期的降息決定。近期公佈的一系列數據為這一變化提供了依據：經濟增長動能減弱，就業市場逐步降溫，而價格壓力的緩解尤為明顯。最新通脹數據意外回落至八個月低點，使央行判斷通脹在明年春季將“更加接近”2%的官方目標，這成為政策轉向的重要支撐。政策聲明中特別新增措辭指出，隨著利率水準逐漸逼近被視為“中性”的區間，未來每一步調整都將更加謹慎。委員會認為，雖然當前證據支持借貸
Moneta Markets亿汇12-19 14:46
半世纪最强行情！黄金两年翻倍后，投行一致看多：5000美元不是梦！
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在过去两年价格翻倍、势将创下1979年石油危机以来最大涨幅后，黄金并未迎来传统意义上的深度回调。摩根大通、美国银行等多家机构认为，在央行持续买入、地缘政治紧张以及投资者结构变化的支撑下，金价有望在2026年迈向5000美元。
VSTAR12-19 06:26
Moneta Markets 12月18日市場分析，歐元區經濟動能放緩，美國就業市場持續顯露疲態
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2025年12月18日，歐元區12月PMI在製造業與服務業同步走弱的背景下回落，顯示經濟持續降溫；美國非農就業增長連續偏弱、失業率上行，反映經濟放緩正在跨區域顯現。歐元兌美元匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是歐洲金融市場。我們從幾個視角來分析一下：歐洲經濟數據的影響：歐元區最新公佈的12月PMI調查反映出，臨近年末，區域經濟動能出現明顯降溫跡象。製造業景氣度繼續承壓，指數由49.6回落至49.2，刷新近八個月低位元，顯示工業活動仍處於收縮區間；服務業擴張力度同樣減弱，PMI從此前的53.6降至52.6。在兩大部門同步走弱的背景下，綜合PMI明顯下行，從53.8降至51.9，表明整體經濟活動增速正在放慢。從國別層面看，經濟疲軟的主要拖累仍然來自德國。漢堡商業銀行指出，德國工業下行壓力進一步加重，成為拉低整體數據的關鍵因素。美國就業數據的影響：近期公佈的美國勞動力數據進一步凸顯，就業市場的降溫已不再是短期波動，而呈現出較為清晰的走弱趨勢。10月份非農就業人數大幅減少10.5萬，錄得自2020年末以來最明顯的單月下滑；雖然11月新增就業回升至6.4萬，並略高於市場
Moneta Markets亿汇12-18 15:17
Moneta每日新聞：IEA預測全球煤炭需求逼近拐點且長期下行壓力加大
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國際能源署（IEA）最新發佈的中期評估顯示，全球煤炭市場正處在一個“高位拐點”階段。雖然短期內煤炭仍在全球能源體系中佔據重要位置，但從更長週期看，其在發電結構中的主導地位正面臨系統性削弱。可再生能源裝機持續擴張、核能重新受到政策支持，以及天然氣供應相對充裕，正在共同改變電力行業的能源選擇。從數據層面看，IEA在《煤炭2025》報告中預計，全球煤炭需求將在2025年小幅增長約0.5%，總量達到約88.5億噸，刷新歷史紀錄。這一增長並非源於煤炭競爭力顯著增強，而更多反映了部分地區能源轉型節奏不均衡、以及短期電力需求波動帶來的被動支撐。然而，IEA對中長期趨勢的判斷相對清晰。該機構能源市場與安全主管Keisuke Sadamori在發佈會上指出，全球煤炭需求正在進入平臺期，未來數年整體將趨於穩定，並在2030年前後逐步轉入溫和下行通道。這一判斷與去年的中期展望高度一致，表明IEA並未因短期波動而調整其對結構性趨勢的核心看法。區域層面的分化尤為明顯。印度在2025年出現了罕見的煤炭需求回落，這是過去半個世紀中僅有的第三次。相比之下，美國煤炭消費在今年有所反彈。天然氣價格階段性走高削弱了其
Moneta Markets亿汇12-18 15:15
这一新股首日疯涨高达755%！中国股市突然掉头急涨，中美贸易传新消息
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在人工智能概念股上涨的带动下，A股和港股周三(12月17日)止住此前连续两日的跌势。与此同时，投资者消化最新公布、但延迟发布的美国经济数据，以研判美联储明年的政策走向。
VSTAR12-17 17:48
VSTAR每日美股行情（17/12/2025）
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大盘回顾数据分化下的观望市：降息预期未被实质强化 11月非农就业表面好于预期，但内在结构并不稳固。新增就业6.4万人虽高于市场预估，但前值被大幅下修至 -10.5 万人，叠加失业率回升至 4.6%，显示劳动力市场正在降温。薪资端继续放缓，平均时薪环比仅增 0.1%、同比 3.5%，短期内并未形成新的通胀压力。数据公布初期，市场一度强化对宽松政策的想象，但很快意识到本轮就业数据仍受政府关门等一次性因素干扰，同时零售销售超预期削弱了“经济快速转弱”的逻辑，难以动摇美联储 1 月按兵不动的主流判断，风险偏好随即回落至中性。板块层面呈现典型的结构性分化。信息科技板块相对占优，权值股与部分软件股企稳，为指数提供一定支撑；半导体板块内部明显分化，英伟达、AMD、博通小幅收高，而美光、高通、应用材料回落，显示市场对 AI 资本开支节奏的预期正在从“线性扩张”转向“效率与回报”审视。软件板块中，微软、Palantir、甲骨文表现相对稳健，更多体现防守型科技特征。非必需消费板块表现偏强，主要由汽车板块驱动。特斯拉上涨 3.1%，创一年多来首次收盘新高，自驾与机器人题材延伸叠加券商上调目标价，阶段性
VSTAR12-17 17:26
Moneta Markets 12月17日市場分析，英國PMI回暖，美聯儲對進一步降息謹慎
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2025年12月17日，英國12月PMI改善提振年末增長預期，但復蘇基礎仍不穩固；同時，美聯儲官員在支持降息的同時強調需等待更清晰的通脹走向，政策態度依舊偏向謹慎。英鎊兌美元匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是歐洲金融市場。我們從幾個視角來分析一下：英國經濟數據的影響：英國12月PMI調查釋放出相對樂觀的信號，顯示年末經濟動能較此前有所增強。製造業景氣度明顯回升，PMI指數由50.2升至51.2，刷新近15個月高點；服務業PMI同步走強，從51.3提高至52.1；綜合PMI也隨之上行至52.1，反映私營部門整體活動有所改善。標普全球指出，隨著政府預算案落地，部分政策層面的不確定性得到緩解，企業信心因此回暖。相關調查結果與市場對12月GDP環比增速接近0.2%的預期基本一致，但從更長週期看，第四季度整體增長仍然偏弱，預計僅在0.1%左右。美聯儲政策的影響：美國波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯表示，她贊同聯邦公開市場委員會上周決定將聯邦基金利率下調25個基點，但也指出，這一選擇是在充分權衡後作出的。她提到，當前風險結構已有所變化，通脹再度明顯上行的概率正在減弱。不過，柯林
Moneta Markets亿汇12-17 14:44
Moneta每日新聞：歐洲12月PMI回落，德國工業疲軟拖累整體增長動能
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歐元區私營部門在12月的增長速度低於市場預期，主要原因是德國工業意外陷入更深衰退。根據標普全球（S&P Global）發佈的數據，歐元區綜合採購經理人指數（PMI）由11月的52.8回落至51.9，雖然仍處於50的榮枯線之上，但顯示出增長動能放緩。市場分析原本預計該指數將維持在前值附近，因此此次下滑令市場略感意外。尤其值得關注的是德國經濟的表現。作為歐元區的最大經濟體，德國製造業PMI跌至近十個月以來的最低水準，服務業擴張也趨於疲弱。德國工業狀況的持續惡化是本月數據轉弱的主要推手。從整體上看，歐元區經濟在邁入2026年前夕仍顯不穩定，復蘇路徑尚不明朗。不過，並非所有國家都呈現疲弱跡象。法國成為本次PMI報告中的亮點，其製造業錄得三年來最強勁的擴張，遠超市場預期。這種分化表明，歐元區內部的經濟恢復節奏正出現不一致的趨勢。一方面，德國作為傳統工業重心承壓加劇；另一方面，法國等國正在意外地帶動區域製造業的邊際改善。歐洲央行行長拉加德近期曾暗示，得益於德國在國防和基礎設施領域的巨額投資，央行對2026年的增長展望可能會略顯樂觀，此前預測為增長1%。不過，經濟真正的可持續復蘇仍需依賴製造業
Moneta Markets亿汇12-17 14:42
Moneta Markets 12月16日市場分析，美聯儲內部謹慎聲再現，瑞士經濟前景溫和改善
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2025年12月16日，美聯儲古爾斯比強調在通脹走向尚未明朗前不宜倉促降息，瑞士方面則受益於美國關稅下調與內需支撐，明年經濟增長預期小幅上修但外需貢獻仍然有限。美元兌瑞郎匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是歐洲金融市場。下面我們先從各個維度來分析一下：美聯儲政策的影響：芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比就其在上周聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上的立場作出進一步說明。他在表決中選擇反對降息25個基點，主張將利率維持在現有水準。他指出，在關鍵數據尚未完全明朗之前，決策層應保持耐心，尤其需要等待更多通脹方面的證據。他認為，將政策決定延後至新年並不會顯著增加風險，反而有助於美聯儲在更充分的信息基礎上評估經濟形勢。古爾斯比在聲明中提到，來自其轄區內企業與消費者的回饋高度一致，普遍認為價格壓力仍是當前最突出的挑戰。瑞士經濟數據的影響：瑞士宏觀前景出現小幅向好跡象。聯邦政府下屬的商業週期專家組近期上調了對2026年經濟增長的判斷。在剔除大型體育賽事影響後，GDP增速預計將達到1.1%，高於去年10月預測的0.9%，這一水準也基本回到今年6月的判斷區間，當時美國關稅假設仍處於1
Moneta Markets亿汇12-16 18:10
Moneta每日新聞：加拿大通脹維持溫和回落，核心指標持續降溫
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加拿大最新通脹數據釋放出相對溫和的信號，整體價格水準繼續沿著央行設定的目標區間緩慢回落。加拿大統計局週一公佈的資料顯示，11 月消費者價格指數（CPI）同比上漲 2.2%，與前一個月持平，略低於市場此前普遍預期的 2.3%。在環比層面，CPI 小幅上升 0.1%，與預測一致，顯示價格走勢並未出現明顯反彈壓力。從結構上看，通脹內部出現一定分化。一方面，服務類價格漲幅有所放緩，反映出需求端的降溫跡象；另一方面，部分商品成本重新走高，對整體通脹形成對沖。這種此消彼長的格局，使得總體通脹率暫時維持穩定，但並未偏離下降趨勢。核心通脹指標的變化更能體現潛在通脹壓力的走向。加拿大央行重點關注的中位數和截尾均值指標在 11 月雙雙降溫，同比漲幅由此前的 3% 回落至 2.8%。若按三個月移動折年率計算，這兩項指標也從 10 月的 2.6% 進一步放緩至 2.3%，表明核心通脹的短期動能正在減弱。與此同時，其他衡量基礎通脹的指標也傳遞出相對一致的信號。剔除食品和能源後的核心 CPI 同比上漲 2.4%，明顯低於 10 月的 2.7%，顯示更廣泛的價格壓力有所緩解。儘管仍有部分指標徘徊在接近 3%
Moneta Markets亿汇12-16 18:09
easyMarkets易信：美联储分歧公开化：美元承压，资金开始重新站队
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上周市场的主线并不是“降息等于风险偏好单边升温”，而是“降息之后的分歧与不确定性如何重定价”。美联储在降息 25 个基点后释放出更强的观望信号，多位官员围绕通胀是否足够回落、政策是否已接近中性展开“不同方向的解释”，再叠加美国政府停摆导致关键数据延迟，令短线交易逻辑从“押注下一次降息”转向“等待数据验证”。
易信easyMarkets12-16 17:34
本周非农将弥补数据真空！美联储降息预期或再获提振，华尔街迎强劲2026年？
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摩根士丹利策略师Michael Wilson表示，本周美国就业数据若出现温和走弱，可能会提升市场对美联储进一步降息的预期，从而利好股市走势。
VSTAR12-15 19:21
VSTAR每日美股行情（15/12/2025）
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大盘回顾风险情绪降温，AI 链出现集中回调周五美股全面回落，市场风险偏好明显转弱。道琼斯指数下跌 0.51%，相对抗跌；标普500指数下跌 1.07%；科技权重更高的纳斯达克指数跌幅扩大至 1.69%。AI 相关半导体出现明显获利了结，费城半导体指数大跌 5.10%，成为本轮回调的核心压力来源。VIX 指数上升至 15.74（+5.99%），虽未进入极端区间，但在指数自高位回落的背景下，显示短线避险需求升温，市场情绪转向谨慎。主要驱动因素 - 多位美联储官员对后续降息路径表态分歧，政策不确定性上升。 - 甲骨文（ORCL）、博通（AVGO）财报事件叠加市场传闻称 ORCL 可能放缓或递延数据中心建设进度，促使资金重新评估 AI 投资回报率与资本开支压力。 - 资金延续本周以来“从 AI 转向非 AI 板块”的轮动格局，高估值成长股承压明显。板块表现分化 - 防御板块占优：必需消费品领涨。在政策与通胀不确定性仍高的环境下，现金流稳定、具备定价能力的公司更受青睐，可口可乐（KO）、宝洁（PG）等防御型权重股走势稳健，也带动大型商超与必需品零售板块相对强势。医疗保健板块小幅收高，延续
VSTAR12-15 17:32
Moneta Markets 12月15日市場分析，英國經濟再現疲態，美國就業市場分化
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2025年12月15日，英國10月份GDP環比萎縮0.1%，延續經濟停滯趨勢，而美國上周初請失業金人數激增但持續申領人數下降，顯示短期裁員上升與中期就業韌性並存。英鎊兌美元匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是歐洲金融市場。我們從幾個視角來分析一下：英國經濟數據的影響：英國10月份 GDP環比下滑0.1%，不僅未能實現市場原先預期的0.1%增長，也標誌著經濟活動已連續第三個月處於停滯或收縮狀態。繼8月零增長、9月小幅回落之後，這一結果進一步放大了外界對英國在年末階段增長動能持續減弱的擔憂。從行業結構來看，國內主要部門整體承壓。作為經濟支柱的服務業，10月產出環比下降0.3%，繼續成為拖累增長的核心因素；建築業表現同樣不振，環比下滑0.6%。儘管部分生產領域錄得約1.1%的增長，但力度不足以抵消服務和建築領域的明顯回落，使整體經濟活動再度轉弱。美國就業數據的影響：美國截至12月6日當周，首次申請失業救濟人數環比大幅增加4.4萬人，升至23.6萬人，明顯高於市場此前預計的20.5萬人，顯示裁員規模在該周出現階段性放大。反映趨勢的四周移動平均值也小幅上行，增加2000人
Moneta Markets亿汇12-15 16:57
Moneta每日新聞：美國人工智慧監管邁向統一框架，聯邦權力全面上收
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美國人工智慧監管體系正在經歷一次方向性的重塑。隨著技術商業化速度不斷加快，華盛頓方面開始重新評估過去由各州各自為政的監管模式，試圖為快速擴張的 AI 產業提供更清晰、可預期的制度環境。在這一背景下，聯邦政府近期採取的動作，被普遍解讀為美國 AI 政策從“分散試驗”走向“統一框架”的關鍵一步。上周，特朗普在白宮簽署了一項新的行政命令，正式確立聯邦層面在人工智慧監管中的主導地位。白宮在檔說明中強調，該命令的出發點並非放任不管，而是通過負擔最小、效率最高的國家級政策框架，避免監管碎片化對創新形成掣肘。從政策設計來看，這項行政命令的核心在於削弱各州單獨立法、單獨執法的空間，並對部分已經出臺或擬出臺的州級 AI 法規構成直接挑戰。命令要求司法部設立專門的人工智慧訴訟工作小組，其職責被明確限定為審查並起訴與聯邦框架相衝突的州法律。同時，檔還釋放出強烈信號，若州政府拒絕配合聯邦監管原則，未來在相關聯邦資金分配上可能面臨限制。這一政策轉向背後，有著清晰的政治與產業邏輯。特朗普政府在人工智慧和加密貨幣事務負責人大衛·薩克斯的推動下，長期主張以聯邦規則壓倒州級監管，防止加州、紐約等民主黨主導州通過更
Moneta Markets亿汇12-15 16:55
VSTAR每日美股行情（12/12/2025）
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大盘回顾价值与周期接棒，科技进入再评估阶段周四美股走势明显分化。道琼斯指数在金融、工业与防御型权值股带动下大涨 1.34%；标普500 小幅上涨 0.21%，再创收盘新高，显示逢低承接力仍在。科技权重较高的纳指下跌 0.25%，费城半导体指数回落 0.75%，主要受到甲骨文财报引发的 AI 资本支出回收期拉长预期影响；罗素2000 则随降息预期发酵上涨 1.21%。尽管初请失业金人数大幅跳升，但多被视为感恩节假期带来的短期扰动，VIX 下行显示 FOMC 后不确定性下降，市场风险偏好回温。板块轮动特征清晰。金银概念受益于金银续创阶段高点与美元偏弱而走强，金融股同样是推升道指创高的核心力量，收益率曲线温和陡峭化利好银行与保险利差改善，银行、保险及支付龙头全面走强。相较之下，通讯服务与科技板块承压。Alphabet 回落，半导体走弱，英伟达、博通一度下挫，反映市场对 AI 投资回收周期的重新评估。投资者担心短期内资本支出难以完全转化为营收与现金流，AI 基建需求被视为进入消化期，但整体仍属结构性筛选，而非资金全面撤离。非必需消费板块内部分化明显，邮轮股在需求改善与回购利好推动下大幅
VSTAR12-12 21:42
Moneta Markets 12月12日市場分析，美聯儲下調利率，日本名義工資回升但實際收入仍承壓
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2025年12月12日，美聯儲雖按預期降息但內部出現明顯分歧，顯示決策層對路徑看法不一；日本名義薪資持續走高卻仍被高企的通脹侵蝕，實際收入連續下滑的局面尚未扭轉。美元兌日圓匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是亞洲金融市場。我們從幾個層面來分析一下：美元位面：美聯儲在最新一次議息會議上小幅下調利率 25 個基點，將聯邦基金利率區間調整至 3.50%–3.75%，這一結果與市場普遍預期完全一致。不過，本次決議並非一致通過，三位官員提出了不同方向的意見。理事斯蒂芬·米蘭再次主張一次性降息 50 個基點，而芝加哥聯儲主席古爾斯比與坎薩斯城聯儲主席施密德則堅持維持利率不變。除上述三人外，其餘成員均支持此次 0.25 個基點的降息操作。從最新公佈的預測來看，美聯儲的政策路徑延續了此前基調，整體方向幾乎沒有變化。日圓位面：日本最新公佈的經濟資料顯示，雖然名義薪資增幅有所擴大，但扣除通脹後的實際收入依舊疲弱，延續了長期以來工資漲幅趕不上物價的局面。10 月份實際工資同比下滑 0.7%，已連續第十個月為負，不過下降速度已連續第二個月有所收窄。然而，由食品為主的價格上漲使
Moneta Markets亿汇12-12 15:38

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