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easyMarkets易信：美政局缓和提振风险偏好，非美货币与商品走势分化
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在经历了数周的美国政府停摆与市场不确定性后，全球投资情绪本周出现回暖迹象。
易信easyMarkets11-12 17:38
Moneta Markets 11月11日市場分析，美國數據缺口擾動政策判斷，日本服務業依舊穩健
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2025年11月11日，美聯儲因政府停擺導致關鍵經濟數據缺失、在通脹判斷與降息路徑上面臨更高不確定性。日本服務業雖然仍維持擴張格局，卻出現成本再度上升等跡象。美元兌日圓匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是亞洲金融市場。我們從幾個層面來分析一下：美元位面：芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比在接受採訪時指出，政府停擺導致近期經濟數據無法按時發佈，這種“資訊盲區”可能削弱美聯儲判斷通脹走勢的準確性。他坦言，缺乏最新數據使他在考慮進一步降息時“更感到不安”，因為一旦通脹重新抬頭，政策反應可能會滯後。儘管如此，古爾斯比強調自己整體仍傾向鴿派。他表示並不認同鷹派的利率立場，並認為長期中性利率應明顯低於當前的政策水準。在談到經濟現狀時，他指出勞動力市場正以“溫和的速度”降溫，這種放緩符合經濟逐步冷卻的正常路徑，而並非出現了急劇的轉折。日圓位面：日本10月份服務業PMI終值錄得53.1，較9月的53.3略有回落；綜合PMI則從51.3升至51.5，顯示服務業的韌性仍足以抵消製造業的疲弱拖累。標普全球市場情報公司經濟副總監安娜貝爾·菲德斯指出，服務業產出繼續保持穩健擴張，不過其他細
Moneta Markets亿汇11-11 11:48
Moneta每日新聞：新興市場成定價新錨，低通脹、高利率重塑資本流向
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在全球資本尋找新定價錨的背景下，新興經濟體意外成為通脹與利率組合最具“性價比”的區域。多國央行在過去一年果斷調整政策，土耳其從年初的 50% 高點一路下調至 39.5%，韓國自 2024 年 10 月以來更累計實施了四次降息，將利率降至 2.5%。政策節奏的提前轉向，與主要發達經濟體依舊受制于通脹高黏性形成鮮明對比。與此同時，貨幣端的表現進一步強化了投資者對這一資產類別的興趣。巴西雷亞爾今年迄今上漲超過 13%，匈牙利福林兌歐元的升幅也超過 3%，成為地區貨幣中最亮眼的組合。部分國際資產管理機構指出，新興市場本幣債的吸引力已達到近十年來最高水準，其核心邏輯正是實際收益顯著領先於其他地區。債券市場同樣出現結構性亮點。以摩根大通 GBI-EM 指數為例，新興市場本幣債今年的平均回報率達到 7%，其中匈牙利、巴西和埃及的收益率更超過 20%。美元計價債也表現不俗，EMBIG 指數截至 10 月上漲了 12.53%，高收益主權債回報達到 15.63%，企業債指數 CEMBI 同期則錄得 7.95% 的漲幅。真正推動這一輪估值重定價的，是通脹格局的罕見逆轉。剔除疫情影響，這是三十多年來首次
Moneta Markets亿汇11-11 11:47
黄金“蓄势待发”？ING预测：金价2026年初重返强势
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尽管黄金价格仍在盘整区间徘徊，未能稳住每盎司4100美元上方的涨势，但一家金融机构预计，黄金将在明年第一季度重新恢复上行势头。
VSTAR11-11 02:25
VSTAR每日美股行情（10/11/2025）
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大盘回顾周五V型反转，资金轮动加速至防御与收益板块美股在震荡与反转中寻得支撑。密歇根大学消费者信心指数跌至2022年以来新低（50.3），加上短期通胀预期上升，一度引发市场对经济疲软与消费力下滑的担忧。不过，午盘传出政府关门谈判出现进展，投资情绪明显回暖，避险情绪降温，VIX回落逾2%，标普500最终收于平盘附近，跌幅普遍收敛。资金轮动迹象明显。尽管科技与通讯服务板块走弱，整体市场广度回升，标普500中超过七成个股上涨，显示承接买盘回流。科技股中，GOOG持续估值回调，但META、NFLX、MSFT已止跌反弹，说明卖压属于估值修正而非基本面恶化。AI板块进入消化阶段，AVGO、AMD、LRCX、ORCL仍有获利了结压力，但NVDA跌势趋缓，PLTR、CRWD、ANET、STX等具实际落地能力的AI软件与零组件股相对抗跌。板块轮动聚焦能源与防御型资产。油价反弹带动XOM、CVX领涨能源股；而降息预期升温推动收益型资产回补，公用事业与房地产板块强势上攻，NEE、CEG、AEP、WELL等高股息标的受资金追捧，显示市场风险偏好正在转向稳健与收益并重的配置格局。今日盘前分析政府停摆
VSTAR11-10 20:51
easyMarkets易信：美国政府关门阴影笼罩，美股承压、美元走弱，黄金突破4000美元避险升温
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本周全球金融市场再度陷入政策与信心的双重考验。随着美国政府关门进入第38天，官方经济数据陷入“静默期”，市场被迫依赖零散的民间数据和情绪指标来判断经济走向。
易信easyMarkets11-10 18:19
Moneta Markets 11月10日市場分析，歐元區服務業動能增強，美國服務業復蘇超預期
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2025年11月10日，歐元區10月服務業與綜合PMI齊升至多年高位，顯示區域經濟動能明顯回暖；美國服務業PMI大幅超預期反彈，儘管企業在用工上依舊保持謹慎。歐元兌美元匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是歐洲金融市場。我們從幾個視角來分析一下：歐洲經濟數據的影響：歐元區10月商業活動顯著提速，服務業表現尤為突出。HCOB服務業PMI終值升至53.0，創下近一年半以來的高點，高於9月的51.3；綜合PMI同步上升至52.5，達到29個月新高，顯示區域經濟動能在今年下半年重新增強。儘管整體趨勢向好，但各成員國表現分化依舊明顯，西班牙和德國繼續領跑，而法國仍在收縮區間掙扎。成本端方面，服務業投入成本通脹略有降溫，但企業的銷售價格加速上漲，反映在需求回升下，企業的議價能力有所恢復。美國經濟數據的影響：美國服務業在10月份展現出明顯加速跡象，擴張速度為今年2月以來最快，顯示出作為經濟主體的服務部門正在重新積蓄增長動力。最新公佈的ISM服務業PMI升至52.4，不僅重回更穩健的擴張區間，也顯著高於市場普遍預期的50.8。細項資料表現同樣亮眼。商業活動指數由49.9躍升至5
Moneta Markets亿汇11-10 02:09
Moneta每日新聞：美國消費者信心大幅下滑，就業與財務憂慮加深
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美國消費者在11月初對經濟前景的判斷出現明顯惡化，普遍預期未來一年就業環境將變得更加艱難。調查顯示，高達七成以上的受訪者認為未來的失業率會攀升，這一比例不僅較去年同期翻倍，也創下了自2025年3月以來個人失業預期最悲觀的紀錄。調查負責人指出，人們越來越擔心勞動力市場的降溫最終會波及自身。與此同時，消費者對自身財務狀況的評價也持續走弱。用於衡量家庭當下經濟處境的指標跌至六年來最低，反映出高物價和經濟不確定性正在同時壓縮家庭預算。大宗商品的購買意願進一步下降，被視為自2022年年中以來最疲軟的水準，顯示消費意願仍在被物價壓力所限制。從更廣泛的情緒面來看，美國密西根大學公佈的11月消費者信心指數初值降至50.3，不僅較10月出現明顯回落，也創下自2022年6月以來的新低。值得注意的是，這一降幅幾乎出現在所有年齡層、收入群體與政治立場的受訪者中，說明信心不足已經呈現普遍化趨勢。雖然消費者連續數月將“物價上漲”視為主要擔憂，但調查中也出現一絲緩和跡象，未來五到十年的長期通脹預期降至3.6%，為三個月來最低水準。不過，對明年通脹的看法卻略有上調，突顯短期成本壓力依然不容忽視。在政府停擺陰影
Moneta Markets亿汇11-10 02:04
5000美元倒计时？“贬值交易”重燃或引爆黄金下一轮涨势
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市场的每一次波动，都是投资者的再学习与再布局契机。面对复杂的全球金融格局，VSTAR智能交易平台正成为越来越多投资者的“全能工具箱”。
VSTAR11-08 06:45
VSTAR每日美股行情（07/11/2025）
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大盘回顾鹰派讯号再起、财报季尾声：市场情绪转趋保守 2026 年美联储票委、克利夫兰联储主席哈玛克再次强调通胀风险，直言当前货币政策“几乎不具限制性”，反对上周的降息决定，并认为通胀仍显著高于目标。在劳动力市场降温与官员持续偏鹰的矛盾背景下，市场对进一步降息的预期被迫递延，主要指数在 20 日均线前后震荡，风险偏好明显趋弱。财报季接近尾声，标普 500 已有逾 86% 公司公布业绩，其中约 81.7% 盈利优于预期，基本面具备韧性，但高估值叠加美国政府关门导致流动性收紧、经济数据延迟，使投资人转趋谨慎。此外，两周后即将公布的 Nvidia（NVDA）财报成市场关键分水岭，AI 相关链条资金进入观望期，短线缺乏明确方向。盘面上，资金明显流向防御型及现金流稳定的板块。能源类股领涨，Texas Pacific（TPL）、APA 强势跳空，MPC、PSX、HAL 同步走强。医疗保健族群因减重药价格协议带动 LLY、NVO、MRK、ABBV、JNJ 相对抗跌。相对地，非必需消费族群疲弱，Tesla（TSLA）因薪酬方案不确定性下跌，DoorDash（DASH）暴跌逾 17%，亚马逊（AMZ
VSTAR11-07 18:53
Moneta Markets 11月07日市場分析，美國就業溫和回暖、瑞士央行維持穩健立場
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2025年11月07日，最新ADP報告顯示美國就業在數月放緩後出現溫和企穩、增速仍顯疲弱但未出現急劇惡化，而瑞士央行則強調當前利率完全匹配通脹前景、短期無須調整。美元兌瑞郎匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是歐洲金融市場。下面我們先從各個維度來分析一下：美國就業數據的影響：根據ADP公佈的數據，當月新增就業4.2萬個，略高於市場此前預估的3.2萬。這是自7月以來首次錄得增長，顯示在連續數月走弱之後，招聘活動開始出現一定程度的穩定跡象。與年初相比，就業擴張依然明顯放緩，反映勞動力市場正在以溫和的節奏降溫，而非急劇惡化。從行業來看，服務業貢獻了大部分增量，新增崗位3.3萬個；商品生產部門增加9000個。企業規模方面，大型企業增加了7.3萬個崗位，是整體就業增長的主要來源；相反，小型企業減少約1萬個，中型企業減少2.1萬個，繼續呈現淨裁員。瑞士央行政策的影響：瑞士國家銀行（SNB）近期傳遞出明確信號：當前的利率水準與瑞士的通脹走勢相匹配，短期內沒有調整的必要。董事會成員佩特拉·楚丁在接受 TeleZueri 採訪時表示，根據央行最新預測，中期通脹將維持在0%至2%的區
Moneta Markets亿汇11-07 15:52
Moneta每日新聞：英國央行維持利率不變，但暗示政策基調轉向寬鬆
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英國央行最新的政策會議傳遞出一個清晰的信號：雖然當前利率仍維持在4%，但政策路徑正悄然向寬鬆傾斜。會議紀要中刪去了此前常用的“謹慎”措辭，改以更具方向性的描述，指出未來的利率“可能沿著逐步下行的路徑運行”。這一變化被市場視為政策基調軟化的直接證據，也為12月重新啟動降息打開了空間。儘管維持利率不變的決定與外界的預測幾乎一致，但形成這一決定的內部博弈卻相當接近。在九名貨幣政策委員會成員中，有四人當場支持立即降息25個基點，將政策利率拉低至3.75%。但是以行長安德魯·貝利為首的五位委員仍主張保持利率不變，他的一票最終左右了結論。會議記錄顯示，貝利在討論中強調，近期英國物價壓力出現了向好的轉捩點。他提到，9月3.8%的通脹率“可能已經觸頂”，未來幾個月有望繼續穩步下降。他認為，通脹風險已從偏上行回到更為平衡的狀態，因此在條件成熟時恢復降息是合乎邏輯的，但央行仍需確保物價下降趨勢堅實可靠，不能僅憑單月數據而行動過快。這也標誌著英國央行暫停了自去年8月以來的連續五輪降息步伐。決策者在保持政策緊縮力度與應對經濟降溫之間尋求新的平衡點。英國的工資增速與就業指標近期明顯走弱，但服務業價格和核心
Moneta Markets亿汇11-07 15:50
Moneta每日新聞：全球半導體復蘇提速，AI驅動下的週期新拐點
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全球半導體產業在2025年第三季度展現出強勁復蘇勢頭，行業景氣度快速回升，進入新一輪擴張週期。人工智慧基礎設施與資料中心建設成為主要驅動力，不僅帶動了高性能運算晶片的需求，也推動了存儲與邏輯晶片的全面繁榮。市場普遍認為，AI浪潮所帶來的算力投資將持續多年延伸，為全球半導體產業奠定長期增長的結構性基礎。根據半導體產業協會（SIA）的統計，2025年第三季度全球半導體銷售額達到2084億美元，較上一季度大增15.8%，單9月銷售額更達到695億美元，同比飆升25.1%，環比上升7%，刷新近年高點。協會指出，邏輯晶片和存儲晶片貢獻最為突出。從區域與企業層面看，亞太地區9月銷售額同比大增43.1%，美洲市場也錄得25.5%的顯著增長。三星電子憑藉HBM3E與伺服器SSD產品刷新銷售紀錄，SK海力士的高頻寬記憶體（HBM）訂單已排至2027年，顯示AI訓練晶片的供需缺口持續擴大。記憶體板塊成為本輪週期中最具爆發力的環節。晶圓代工領域同樣受益於AI帶來的結構性需求。台積電近期將全年營收增速預期上調至30%，毛利率升至59.5%，並計畫在2026年進一步調漲3%至5%的代工報價，以應對先進制程
Moneta Markets亿汇11-06 16:48
VSTAR每日美股行情（05/11/2025）
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大盘回顾美政府停摆破纪录、货币市场紧绷美国参议院再度未能通过临时拨款法案，使本轮联邦政府“停摆”即将刷新历史纪录，政治僵局与经济数据空窗期共同加剧市场不确定性。与此同时，货币市场资金压力高企，SOFR一度飙升18个基点，市场押注美联储或被迫提前加大流动性投放。风险情绪在周一延续下滑。继美联储官员发表鹰派言论后，市场对短期降息的预期迅速降温；美股期货自亚洲盘起走弱，开盘后持续承压。AI板块成为卖压核心，Palantir(PLTR)财报虽优于预期但因估值压力重挫逾9%，引发市场对AI与半导体族群估值过高的担忧。避险情绪升温，VIX盘中暴涨逾19%，纳指下跌2.04%，费半更重挫4.01%，四大指数全线收黑。资金明显回流防御性板块。必需消费与医疗类股表现抗跌，Costco(COST)、Philip Morris(PM)、可口可乐(KO)及礼来(LLY)、AbbVie(ABBV)均上涨约1%至2%。相较之下，科技与半导体族群承压，Nvidia(NVDA)因做空消息下跌近4%，博通(AVGO)、美光(MU)与英特尔(INTC)齐跌。AMD财报虽优于预期，但盘后反应谨慎。工业股同样疲弱，U
VSTAR11-05 19:38
Moneta Markets 11月05日市場分析，美國製造業再度收縮，日本工廠活動低迷但信心回升
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2025年11月05日，美國10月份製造業PMI降至48.7，連續八個月處於收縮區間，顯示需求與產出承壓、工業動能持續減弱；日本製造業雖仍萎縮但企業對未來產出轉趨樂觀。美元兌日圓匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是亞洲金融市場。我們從幾個層面來分析一下：美元位面：美國10月製造業活動再度走弱。最新資料顯示，ISM製造業PMI由9月的49.1降至48.7，低於市場預期的49.4，連續第八個月處於收縮區間，反映出需求與產出依然承壓。在分項指標中，新訂單指數雖從48.9小幅回升至49.4，但仍未重返榮枯線以上，顯示需求恢復乏力；產出指數則由51.0驟降至48.2，表明工業動能進一步減弱。就業方面，指數從45.3升至46.0，雖然略有改善，卻已連續九個月顯示製造業崗位縮減。與此同時，價格壓力繼續緩解，支付價格指數從61.9下降至58.0，意味著投入成本趨於穩定。日圓位面：日本10月份製造業活動繼續收縮。標普全球公佈的製造業PMI終值降至48.2，較9月的48.5略有下滑，顯示行業仍處於萎縮區間。在成本方面，投入價格上升進一步壓縮企業利潤空間，而需求下滑使得製造商的經營
Moneta Markets亿汇11-05 15:39
Moneta每日新聞：高市早苗推新戰略，供給改革促收入與財政雙穩
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日本首相高市早苗近日重申，政府將把經濟復蘇的實感作為核心目標，並通過系統性政策組合來實現收入增長與財政穩健的雙重目標。她表示，日本必須走出通脹陰影，讓企業盈利改善、居民收入提升，從而形成良性迴圈的增長格局。高市強調，這種增長不是短期刺激的結果，而要通過供給結構優化和信心修復來實現持續擴張。在政策方向上，高市透露政府將考慮推出多年期預算框架，以確保財政刺激與長期規劃之間的協調。她要求相關部門研究中期財政支出計畫，避免過去那種“一次性刺激、短期見效”的老路。她提到，安倍經濟學時期曾嘗試過類似機制，但當時結構性改革的落實不夠深入，如今必須吸取教訓，推動真正可持續的制度創新。高市在東京的講話中指出，政府的新增長戰略將在明年夏天前完成制定。她明確表示，這一戰略的核心理念是“在不提高稅率的前提下增加稅收收入”。為此，政府將運用積極而有策略的財政政策，重點在於增強日本的供給能力、刺激企業投資與創新，並通過擴大內需來提升稅收基礎。她補充說，日本的財政方針將秉持“責任、積極主動的精神，政策重點包括提振消費信心、提高居民可支配收入、支援企業擴大生產與出口。只要經濟活動保持良性迴圈，即使稅率不變，也能
Moneta Markets亿汇11-05 15:37
Moneta Markets 11月04日市場分析，歐元製造業微幅擴張，美聯儲內部反對降息聲音增強
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2025年11月04日，歐元區10月製造業活動雖勉強維持在擴張邊緣；美國多位聯儲官員因通脹尚未得到有效控制而反對過早降息，凸顯美聯儲內部政策分歧正在加劇。歐元兌美元匯率對於全球經濟、金融市場和投資者都具有重要意義，特別是歐洲金融市場。我們從幾個視角來分析一下：歐洲經濟數據的影響：歐元區10月份製造業活動幾乎陷入停滯，HCOB最終製造業PMI錄得50.0，略高於9月份的49.8，顯示行業仍處於微弱的擴張邊緣。各成員國表現差異明顯：希臘和西班牙表現領先，PMI均超過52；德國（49.6）與義大利（49.9）仍在榮枯線附近徘徊；而法國和奧地利則繼續處於收縮區間，二者的PMI均為48.8。區域分化依然顯著：德國製造業持續低迷，法國陷入深度衰退，義大利復蘇乏力；西班牙雖實現溫和增長，但不足以抵消其他主要經濟體的疲軟。美聯儲政策的影響：達拉斯聯儲主席洛裡·洛根（Lorie Logan）公開反對本周美聯儲下調25個基點的決定。她表示，就業市場的放緩不足以成為放棄控通脹目標的理由。洛根在上週五於達拉斯舉行的會議上指出，雖然就業增長出現減速跡象，但失業率並未明顯上升，部分原因在於勞動力參與率下降。
Moneta Markets亿汇11-04 16:34
Moneta每日新聞：OPEC+暫停增產穩油價，摩根士丹利上調原油預測
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在原油市場連月波動後，OPEC+這個由OPEC與俄羅斯等主要產油國組成的聯盟宣佈，將自2026年第一季度起暫緩增產計畫，標誌著自4月恢復削減供應以來的首次“停步”。此舉意在穩定市場預期，防止供需失衡進一步擴大。受此消息推動，布倫特原油期貨價格週一升至每桶約65美元，較前期低點顯著反彈。摩根士丹利在最新報告中隨即調整了對未來油價的判斷。該行將2026年上半年布倫特原油期貨的預測價由每桶57.50美元上調至60美元，理由是OPEC+的策略性暫停“降低了市場的系統性波動風險”。分析師Martijn Rats與Charlotte Firkins指出，雖然這項決定未實質改變產量結構，但卻向市場傳遞了“穩價優先於擴產”的信號。值得注意的是，OPEC+的配額與實際產量之間長期存在較大落差。摩根士丹利估算，自今年3月至10月間，該組織實際日產量僅增加約50萬桶，而官方公佈的增產目標高達260萬桶/日。這種差距反映出部分成員國的產能受限，也說明聯盟內部的執行力仍有待強化。今年以來油價整體下行約13%，主因是全球需求增長放緩與供應擴張預期並存。此前市場普遍擔憂能源過剩風險，尤其在經濟增速放緩與庫存累
Moneta Markets亿汇11-04 16:32
黄金多空在4000美元关口“拉扯”！分析师：短期盘整不会改变“多头逻辑”
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周一（11月3日），美市时段，国际金价相对坚挺，现货黄金稳守每盎司4000美元上方，投资者在关键就业与制造业数据公布前持观望态度，以评估美联储今年内进一步降息的可能性。截至发稿，现货黄金上涨0.01%，报每盎司4003.15美元。
VSTAR11-04 00:51
VSTAR每日美股行情（03/11/2025）
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大盘回顾亚马逊财报惊艳领涨，AI与云端概念助攻美股连涨三周上周美股在基本面支撑下延续强势，标普500已连续三周上涨，并创下六个月连涨纪录。亚马逊（AMZN）财报大超预期，云端业务（AWS）营收年增20%，推动股价飙升9.6%，带动非必需消费及AI概念股走强。特斯拉（TSLA）因即将展示飞行车原型上涨3.7%，能源股雪佛龙（CVX）并购Hess后获利改善上扬2.7%。AI与云端基建股逆势上行，SMCI、PLTR、WDC等表现亮眼。尽管美联储如预期降息25个基点，但鲍威尔暗示12月不确定性，短暂压制市场情绪；整体而言，美股受大型科技财报与贸易进展提振，三大指数全线收高，纳指周涨2.2%领跑。今日盘前分析美政府停摆延续，市场聚焦ADP就业数据与美联储动向本周全球市场在上周剧烈波动后延续修复势头，投资人焦点转向美国民间就业数据，以判断劳动力市场与货币政策走向。由于美国政府停摆进入史上第二长纪录，官方经济数据（包括非农与JOLTS职位空缺）暂停发布，ADP私人就业报告成为关键关注。美联储内部意见分歧加剧，鲍威尔上周释出鹰派信号，暗示年内可能不再降息，而理事沃勒则主张继续宽松以支撑
VSTAR11-03 20:14

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